- 2022/8/4 9:29:48
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- 来源Q?span>电脑?/span>
- 报纸~辑Q?a id="editor" href="/EditorArticle/40/" style="text-decoration: underline; color: blue;">电脑?/a>
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知识付费成功让大众掏了腰包,却始l未能叩开资本市场的大门?/span>
消散的“知识付费第一股”光?/span>
着“知识付费第一股”的光环Q?020q?月思维造物披露了招股说明书冲刺创业板IPO。但在更C7版招股书Q遭Cơ深交所问询后,思维造物选择d撤回IPO?/span>
׃所8?日披Ԍ北京思维造物信息U技股䆾有限公司、湖南鑫q环境科技股䆾有限公司、杭州碧数字技术股份有限公司申h回发行上市申hӞ׃所军_l止对三家公叔Rơ公开发行股票q在创业板上市的审核?/span>
?020q?月发起IPO冲击到如今,已经q去q两q_|振宇创立的思维造物l于告别创业板IPO?/span>
公开资料昄Q思维造物成立?014q?月,旗下最成功的品ؓ得到APPQ其他品包括罗辑思维、得到大学以及“时间的朋友”跨q演讲等。公司定位ؓ以知识服务业务ؓ核心Q从事终w教育服务。据天眼查APPQ罗振宇为思维造物的大股东和实控hQ持股比?0.3%Q间接持股比例在41.6%?/span>
在递交IPO甌前,思维造物p得了5轮外部融资,投资方包括顺为、启明创投、红杉、真格基金、华兴资本、中国文化业投资基金等众多知名投资机构?/span>
2020q?月,思维造物披露A股IPO招股书,拟募?0.37亿元。同q?0月,北京证监局的文件显C,思维造物选择在科创板上市Q随后又转战创业ѝ当Ӟ思维造物一度被认ؓ成为“知识付费第一股”?/span>
思维造物登陆资本市场的操作颇Z,2019q思维造物拟在U创板上市,2020q开始,思维造物从科创板转战创业板,Cq??9日,思维造物共递交了七ơ招股书。然而,回顾q些q思维造物的成长却又是相当利且激q的?/span>
招股书显C,思维造物在线上,通过“得到”App、“罗辑思维”微信公众号{^台向ln学习者提供课E、听书及电子书等产品Q在U下Q通过“得到大学”、“时间的朋友”跨q演讲等形式Qؓln学习者提供通识教育及技能培训服务?/span>
2016q_思维造物推出“得到”AppQ通过优质的师资、完备的评体系、丰富的产品cdQؓln学习用户提供U上知识服务Q在产品形态、教育供l、商业模式等斚w不断创新Q成为我国终w教育行业的先行者。截?021q?2?1日,“得到”App月度z跃用户?MAU)过300万,累计Ȁzȝh过4900万,累计注册用户辑ֈ2762万?/span>
2018q思维造物推出“得到高研院”,Zh士提供线上课E学习、线下实践{化和C交的创新学习方式。截?021q?2?1日,“得到高研院”线下校区已覆盖国内10个城市,开?98个班ơ,录取学员过15000人?/span>
招股书显C,思维造物的营收主要来自三部分Q一是线上知识服务,通过得到APP交付评、听书及电子书品;二是U下演讲门票、广告收入,?018q推出的得到“高研院”课E;三是实体/电子书、阅d{电商收入?/span>
财务数据昄Q?019q至2021q_思维造物营业收入分别?.28亿元?.75亿元?.43亿元Q净利润分别?.15亿元?006.35万元以及1.25亿元?/span>
对于2019q至2021q业lL动较大的原因Q思维造物解释Q?019q公司线上知识服务业务及电商业务收入分别同比下降18.75%?6.77%Q线下知识服务业务收入实C56.94%的增长,但由于整体收入占比不高,?019q收入整体下?4.91%?/span>
无论q样的解释是否让投资者满意,但至说明思维造物成功地让受众体掏腰包了Q只不过随着旉的推U,愿意掏腰包或者说愿意q一步付费的人群有些撑不住企业的盈利需求了?/span>
陷入焦虑的思维造物
Zؓ、启明创投、红杉、真格基金、华兴资本、中国文化业投资基金……思维造物的背后的资本团队不可谓不华丽Q逐利的资本推动思维造物快速成长的同时Q也需要思维造物在营收、用h量等数据斚wl出满意的答P让资本能利扑ֈ接盘者,可问题是思维造物的扩张步伐似乎超q了知识付费行业的成长步伐?/span>
招股说明书其实对思维造物庞杂的业务进行了梳理Q其主营业务分ؓU上知识服务业务、线下知识服务业务、电商业务及其他Q其中线上知识服务业务占比最高,2018-2020q及2021q上半年的占比分别ؓ68.74%?6.26%?6.89%?8.83%?/span>
而在思维造物的品中Q课Eؓ主要产品Q收入占主营业务收入的比例在40%以上?018-2020q_思维造物评数量?47门增加至391门,评单h?1.45元上升至78.89元,但其评cM易总额整体增长较慢Q?020q课E类交易总额?018q仅增长?000余万元。与此同Ӟ其线上知识服务业务收入则?018q的5.07亿元下滑?020q的4.49亿元?/span>
在思维造物的运营中Q得到APP是重要的q_。然而,2021q上半年Q得到APPq_日活C2018q的77.58万h下滑?4.21万hQ^均月zL?018q的362.25万h下滑?59.34万h。此外,充值用h?018q的186.43万h下滑?020q的67.1万hQ付费用h?018q的267.29万h下滑?020q的185.63万h?/span>
而言之,得到APP日活用户数、月zȝh、充值用h及付费用h均持l下滑?/span>
q样的数据恐怕很难让思维造物说服一U市场l融资,登陆资本市场成ؓ更好的选择Q一斚w能够盘活资本q出Q另一斚wq能L更多的融资渠道且打响名声Q只是从l果来看Q资本市场显然不会轻易松口?/span>
竞争Ȁ烈的知识付费领域
除本w有触碰到成长流量天花板q象外,思维造物q度依赖个hIP的运营模式也让外人颇为担心?/span>
招股?xE?提及Q思维造物对创始h|振宇、知名专家学者均有依赖的风险。其中,思维造物与优U知识生者的长期、稳定合作关p,是其重要的竞争优ѝ招股书(xE?介绍Q如果公司未能与外部讲师、知名专家学者维持长期、稳定的合作关系Q可能对公司U上知识服务业务的竞争力和收入带来一定的影响?/span>
思维造物在招股书中坦承,|振宇ؓ公司的创始h及董事长Q也是跨q演讲活动中的唯一主讲人、启发俱乐部主讲人。虽然跨q演讌Ӏ启发俱乐部内容是公司课E研发团队共同创作而成Q但在宣传及zdl织上对|振宇存在一定程度的依赖?/span>
除过度依赖个人IP外,思维造物骤然上升的无形资产也让不投资者疑虑?17?018q思维造物账上无Ş资均不?00万元Q但?019q该数值猛增超6000万元。究其背后原因,是思维造物?019q?月作?249.22万元间接收购了在U教育视频网站优视米100%股权?/span>
据思维造物招股书显C,公司?019q?月与优众赢、银杏未来的全体合伙?王利芬、史玉柱、柳传志、耿耀华、刘伟强){订了收购协议,在当q??0日完成了优众赢、银杏未来全部胦产䆾额的工商变更登记Q其成为公司全资持有的合伙企业Q交易对价ؓ6249.22万元?/span>
伴随着上述收购的完成,思维造物2019q的财务报表也出C较大变化。按照企业会计准则相兌定,此次股权收购不构成业务合qӞ按照资合ƈ处理Q确认ؓ“无形资?其他”。这也导致思维造物2019q̎上的无Ş资出现骤增?/span>
然而,重金收购的优视米却ƈ未给思维造物带来可观的收益?019q以?020q一季度Q优视米实现净利润分别Uؓ18.72万元?.14万元?/span>
除内部问题引人担忧外Q思维造物同样面ͭ来激烈的同业竞争。中商情报发布的2021q中国知识付费^台排行榜昄Q知乎、喜马拉雅、腾讯课堂、蜻蜓FM、樊登读书排名前5Q得C排名W?2位?/span>
此外Q思维造物q面临B站、抖音等企业的抢食?/span>
从这里看Q未能IPO成功或许会成为思维造物的一个{折…?/span>
~辑|张?/span>